http://www.finanze.net NEWS it info@finanze.net info@finanze.net FINANZE RSS Feed Generator MERCATI ASIATICI, MOLTO GIAPPONE E NIENTE INDIA Nonostante i recenti ribassi, Nuova Delhi appare decisamente sopravvalutata Come è oramai noto ai nostri lettori, la formula vincente seleziona i titoli che sono allo stesso tempo a buon mercato e con un’alta redditività sul capitale. Ne presentiamo cinque tra quelli che si classificano tra i primi 20 sui mercati asiatici. Giappone a parte, dove le quotate alla prima sezione utilizzano standard contabili paragonabili a quelli occidentali, per gli altri mercati abbiamo preferito optare per titoli quotati anche a New York attraverso ADR. Grandi multinazionali come Samsung, che è quotata in Corea ma non negli Stati Uniti, sono state di recente oggetto di pratiche contabili poco ortodosse; meglio limitarsi ad aziende che utilizzano principi contabili necessari per essere quotati a Wall Street. I prezzi esposti per i titoli diversi dai giapponesi sono quindi quelli relativi alla quotazione in dollari statunitensi. In questi casi il rischio di cambio è però quello del mercato di riferimento. Il rischio di cambio che un investitore che arriva dall’Euro sopporta su questi mercati è a nostro parere piuttosto limitato. China Mobile fornisce servizi di telecomunicazione mobile in trentuno province della Cina interna e ad Hong Kong. A fine 2006 la società aveva 300 milioni di sottoscrittori. Nel maggio dello scorso anno ha acquisito l’operatore pachistano Paktel, ora CMPak. Probabile l’ introduzione di tecnologia di terza generazione (che comporterebbe l’offerta di servizi diversi dalla voce) in vista delle prossime Olimpiadi. Possibili accordi con China Netcom, l’altro operatore del mobile più presente nelle province povere del Nord.Canon è organizzata nelle tre divisioni macchine per ufficio (fotocopiatrici, stampanti, scanner), informatica, (computer e calcolatrici), ottica, dove è leader di mercato nei segmenti di macchine fotografiche, telecamere e lenti professionali; la stessa divisone produce materiale per semiconduttori e apparecchiature mediche. Risultati questa settimana.Posco è il principale produttore d’acciaio coreano (31 Milioni di tonnellate) presente in tutti segmenti, dal lungo (tubi) al piatto (lamiere), sino all’inossidabile. Il suo mercato principale è la Corea ma ha aumentato in modo significativo la propria presenza internazionale soprattutto, in Cina ed altri paesi del Sud Est asiatico. Ha varie società di servizi, in Cina, Slovenia, India e Messico che si occupano di servizi di stoccaggio e di trading sul metallo.Takeda è la prima società farmaceutica giapponese. Produce e commercializza farmaci terapeutici per il diabete, le affezioni circolatorie, l’osteoporosi, le disfunzioni dell’apparato digestivo, le allergie, oltre a vitamine ed agenti ormonali. Ha una divisione agroalimentare. L’invecchiamento della popolazione fa della farmaceutica un settore ad alta crescita in Giappone.La taiwanese Siliconware fornisce servizi di assemblaggio e di collaudo all’industria dei semiconduttori per le telecomunicazioni, l’automobilistico l’informatica. Tra i principali clienti Broadcom, Intel, SanDisk. Dividendo oltre il 7%.Bridgestone, principale produttore di pneumatici asiatico, (anche per l’aereonautica), con impianti produttivi in 25 paesi. Ha brevettato una tecnologia innovativa che consente al pneumatico di mantenere la presa anche a battistrada consumato Fornitore dei principali marchi giapponesi, ha una divisione prodotti chimici, derivati in genere dal processo di produzione della gomma. Risultati definitivi il 19 febbraio. TITOLO MERCATO PREZZO EBIT/ EBIT/ 25/1/2008 EV(1) ATTIVO(2) China Mobile CINA $ 75.57 33% 38% Canon GIAPP. Y 4860 13% 40% Takeda GIAPP. Y 6480 12% 26% Bridgestone GIAPP. Y 1832 9% 12% Posco COREA $ 131.52 11% 20% Siliconware TAIWAN $ 6.95 10% 32% (1) Una misura di quanto il titolo sia o meno a buon mercato. Invece che l’utile netto, al numeratore viene utilizzato l’EBIT o utile prima di interessi sul debito e tasse. Le aziende vengono quindi confrontate sul piano della gestione caratteristica. Al denominatore si utilizza il valore di impresa o enterprise value, che somma alla capitalizzazione di borsa i debiti finanziari e corrisponde al teorico esborso totale necessario per rilevare l’intera società. Il rapporto tra le due grandezze è quindi migliore, a parità di EBIT, per un’azienda poco indebitata (2) Indica quanto l’azienda sia in grado di remunerare il capitale effettivamente investito nell’attività produttiva; definito come rapporto tra EBIT e la somma di capitale circolante (al netto della cassa) più le immobilizzazioni materiali. http://www.finanze.net/news-Asia_alcune_buone_occasioni-1457.html Tue, 29 Jan 2008 00:00:00 GMT