FINANZE - NEWS http://www.finanze.net NEWS it info@finanze.net info@finanze.net FINANZE RSS Feed Generator Italia, Qualcosa Deve Succedere, A Breve La lettera di Bruxelles a Tria (che se la dovrà vedere da solo) non entra nel merito, come è prassi, delle varie misure contenute nel decreto fiscale  ma chiede charimenti sul perché tanti moniti siano stati ignorati. Quali che siano le modifiche che verranno introdotte nel fine settimana, probabilmente sullo scudo fiscale, nessun cambamento può riportare dentro parametri accettabili a livello comunitario questo documento.  La sensazione è che la situazione sia sfuggita di mano anche a quelli che passano più da strateghi, in particolare Salvini, convinti di un potere negoziale che non hanno. Se Tria, che ieri alla conferenza stampa con Moscovici sembrava uno scolaro punito, uscirà lunedì con le solite rassicurazioni del caso, arriverà la bocciatura definitiva del decreto. Voci grosse non se ne possono più fare perché nel frattempo MPS, a meno di un euro e settanta, necessita di ricapitalizzazione immediata e tutte le misure contenute nel decreto legge sulle banche (giusto intervenire sulle banche ma dal lato dell'attivo di bilancio, non del passivo) non fanno che rendere ancora più grave la situazione prospettica dell'istituto. Come sempre in Italia i cadaveri legati al carrozzone statale li si salva con i soldi o dei contribuenti o dei risparmiatori, si vocifera infatti di un intervento di BancoPosta, che raccoglie risparmio postale e  dovrebbe investire in cose relativamente prudenti. Chi si preoccupa della stabilità della propria banca e sposta il suo conto corrente su BancoPosta, ci pensi due volte: i bail-in saranno evitati in tutti i modi e di aumenti di capitale sul pubblico non se ne possono fare più. Usare il risparmio postale per salvare porcherie è una delle poche frontiere possibili, sempre che non si capisca che salvare i moribondi forse porta voti, ma continua a drenare risorse dall'economia produttiva, di cui alla politica in fondo non importa proprio nulla: Alitalia è già costata dieci miliardi nei vari interventi e Mps solo sull'ultima operazione ne sta già costando cinque al Tesoro. oltre alle decine costate direttamente ai risparmiatori. Per Ilva il conto sta già a du emilirdi, senza un progetto.     http://www.finanze.net/news-Italia_Qualcosa_Deve_Succedere_A_Breve-5380.html Fri, 19 Oct 2018 08:40:00 GMT Scudo Fiscale, una Mossa da Prima Repubblica La mossa di un ragazzino ieri sera quella di Di Maio che prova a sostenere chee il testo inviato al Quirinale (che dice di non averlo ricevuto, anche Mattarella una posizione chiara non la prende mai) contiene delle variazioni rispetto a quanto concordato in consiglio dei ministri. Lui era in viaggio dunque qualcuno si sarà accertato che la bozza inviata (o non inviata) fosse conforme a quanto deciso. Tutti naturalmente ignari quindi la responsabilità come la scorsa settimana sui fondi alla Croce Rossa sarà addebitata a Tria, che se avesse un pò di dignità si dovrebbe davvero dimettere. Le aggiunte sull'ennesimo scudo ai capitali esteri erano già nella bozza e poichè le coperture non ci sono si cercano miliardi qua e là. Così si cercano inoltre di guadagnare giorni se non settimane, da oggi le visite della Merkel e poi di Moscovici in Italia, per riscrivere probabilmente parte del decreto  ed evitare bocciature secche. Che pena.     http://www.finanze.net/news-Scudo_Fiscale_una_Mossa_da_Prima_Repubblica-5378.html Thu, 18 Oct 2018 08:03:00 GMT Brexit, Ora non Si Fa Davvero Più Al di là delle diatribe di facciata è probabile che sia Barner che la May propendano per un infiinito trascinamento del processo sino a che la gente si dimenticherà di avere votato. Allla Gran Bretagna costa meno continuare a dare otto/dieci miliardi a Bruxells piuttosto che trovare un accordo su una liquidazione anticipata; la Ue (mai così debole, ora anche attaccata dal segretario del commercio estero americano sul mancato preteso rispetto degli accordi informali sul commercio trattati a agosto) la liquidazione che ha chiesto, cento milardi di euro, non la incasserà mai. Sterlina subito punita ed è probabile che così sarà anche sul listino. Ora almeno è probabile che di Brexit si smetterà di sentir parlare, perché il mercato inglese possa trovare un nuovo equilibrio. Per ora solo confusione.  http://www.finanze.net/news-Brexit_Ora_non_Si_Fa_Davvero_Pi_-5377.html Thu, 18 Oct 2018 07:46:00 GMT Probabile Forte Corsa sui Listini (non sull'Italia) E'bastato che Juncker ieri desse una versione più prudente della reazione alla manovra italiana perché il listino innescasse un rialzo che riteniamo però abbia forte probabiltà di rigirarsi nelle prossime sedute. Le misure sulle banche hannol'effetto di ritardare la pulizia dei bilanci: le banche faranno ancora meno credito e spingeranno ancora di più sul risparmio gestito ele plizze assicurative addebitando costi ancora maggiori a clientela sempre più ignr. Bisognava intervenire su questo fronte non su quello della tassazione delle banche. Qusta tassazione aggiuntiva condanna il Monte dei Paschi a una ricaptalizzazione immediata, anche se si cercherà di non parlarne. Crediamo invece, come da una decina di giorni, ch assisteremo a forti rialzi sulla borsa americana e sui titoli asiatici quotati a New York: ieri sera arrivano i dati dei nuovi sottoscrittori di Netflix, numeri con cui queste società giocano come par loro, a trascinare di nuovo verso l'alto il setttore tecnologico. D nuovo si creano buone opportunità per vendere allo scoperto alcuni dei titoli (Netflix soprattutto, ma la larga parte delle pittaforme non lo consentono). Nel comparto industriale ottimo valore, nei nostri portafogli America, Mondiale ed Emergenti. http://www.finanze.net/news-Probabile_Forte_Corsa_sui_Listini_non_sull_Italia_-5376.html Wed, 17 Oct 2018 08:13:00 GMT Monte Paschi, Dove la Bce Può Fermare Questo Folle Decreto Fiscale Una offesa innanzitutto all'intelligenza il decreto fiscale votato ieri: accedono al condono, di pace fiscale non è il caso di parlare, non tutti, ma solo quelli che hanno presentato le dichiarazioni. E' chiaro che chi non le ha presentate non ha ricevuto cartelle, dunque tutti quelli che sono conosciuti al fisco sino ad un certo importo accedono. I contribuenti sanno che è praticamente impossibile contestare le cartelle, prima si paga e poi si contesta dunque giuste o sbagliate che siano accederanno in massa al condono: con una mano ti do con l'altra ti levo. Gli evasori totali continuano a rimanere tali. Non vi sono spinte interne, sembrava Tria potesse offrirne una dopo il confronto su Alitalia ma ieri è rientrato nei ranghi, che possono fermare questa ondata di fanatismo, è solo dall'esterno che possono arrivare degli stop. Bruxelles non avrà troppa voglia di arrivare a toni minacciosi, se si lascia la trattativa alla politica andiamo avanti mesi. Ma il Tesoro ha quasi azzerato il suo "investimento" in MPS (che fine ha fatto Morelli?) e se tra i tanti cadaveri si salva Alitalia è lecito supporre che il governo decida di "salvare l'occupazione" anche a MPS. Per farlo bisogna ributtare dentro altri cinque miliardi (che non basteranno, la banca non ha dismesso il suo portafoglio di sofferenze, lo ha solo conferito a un veicolo che partecipa http://www.gonews.it/2018/05/10/mps-completa-cartolarizzazione-241-miliardi/) e chiederli a quelli che prima sono stati diluiti poi hanno subito la conversione forzosa poi hanno di nuovo perso ancora l'ottanta per cento sulle azioni convertite è impensabile. Solo la Bce, nel richiedere una ricapitalizzazione immediata può fermare il processo: e qui non si potrà dare la colpa all'Europa di Juncker, che pure molte colpe ha. Il rifiuto di ricapitalzzare l'istituto porterebbe il rendimento dei titoli di stato a livelli molto pù alti degli attuali e per quante colpe si possano attribuire al governo precedente sulla vicenda MPS, non si potrebbe evitare parte delle responsabilità. Altro per fermare questa incoscienza non crediamo ci sia, così l'Italia si avvia verso il commissariamento. Si può certo decidere di prendere le sanzioni in nome di una fantomatica crescita del 4% ma i debiti sono in euro e quelli vanno rimborsati.     http://www.finanze.net/news-Monte_Paschi_Dove_la_Bce_Pu_Fermare_Questo_Folle_Decreto_Fiscale-5375.html Tue, 16 Oct 2018 07:57:00 GMT Def, Rinviato il Pareggio di bilancio Passa in Parlamento l'approvazione per l rinvio del pareggio di bilancio e tutto fa supporre che il Def verrà approvato a maggioranza, posto che i grillini per regolamento non possono cambare bandIera e i leghisti sono assoultamente convinti della manovra. Tria con dignità dovrebbe dimettersi, ieri non era in aula alle discussioni che riguardano più di ogni altro il suo ministero a prescindere da quello che gli dicono i suoi capi o dal timore di rimanere per strada. Ier la Bce indica la strada del commissariamento, mai toni del genere sull'Italia segno che la situazione ora è davvero seria, https://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2018-10-11/manovra-bce-italia-non-potra-essere-aiutata-fuori-un-piano-salvataggio-ue-212246.shtml?uuid=AEGOJiLG; la unica ragione possibile per portare avanti questa follia (ieri si parla anche di un' improbabile fusione FS Alitalia) è che gli esponenti di governo, come d'altra parte sembra essere il caso, siano convinti di tirare in là la discussione per si mesi sino al rinnovo della Commissione Europea, che evidentemente pensano di poter controllare nella sua prossima composizione. I tempi non sono però così lunghi e di fattori che possono portare al commissariamento ve ne sono almeno i due indicati più sopra: su Carige anch le agenzie di rating, che arrivano sempre quando le cose sono già successe, indicano ora rischio fallimento e persino gli analisti italiani isegnalano che se la banca non piazza duecento milioni di obbligazioni subito, che andrebbero certamente in pancia ad altre banche, chiude i battenti. I tassi che offrono di nuovo sui depositi banche tradizionalmente solide come Ifis fa pensare ch le banche facciano fatica ad approvvigionarsi.       http://www.finanze.net/news-Def_Rinviato_il_Pareggio_di_bilancio-5373.html Fri, 12 Oct 2018 07:42:00 GMT Azioni, Prima Occasione di Acquisto da Molti Anni Ora arriveranno dalla Fed segnali di minorI pressionI su tassi, dopo che eri sera sono stati bastonati da Trump che dopo la nomina di Kavanaugh alla Corte Suprema sembra più che mai in controllo. La discesa su alcune aziende con grandi fondamentali è impressionante mentre nonostante i cali recenti titoli come Tsla, Nvidia, Netflx Google rimangono estremamente sopravvalutati. Crediamo la confusione duri da ora sino al sei novembre, tempo in cui verrà reso noto se i Repubblicani mantengono il controllo delle due camere; poi crediamo in un forte rimbalzo da lì a fne anno, quantomeno sulla borsa americana. Sempre lontani da quella italiana, dove siamo in completa assenza di una strategia economica credibile, ma ancora più grave, nella competa ssenza di uomini in grado solo lontanamente di concepirla. http://www.finanze.net/news-Azioni_Prima_Occasione_di_Acquisto_da_Molti_Anni-5372.html Thu, 11 Oct 2018 08:02:00 GMT Tesla, Facebook, ora Google, per Faang Finalmente Arrivano le Verifiche Tocca ora a Google, che chiude il suo social network Google+ per problemi sull'utiilzzo dei dati. Il modello delle aziende valutate più sul potenziale sviluppo  che sui numeri reali è sempre più in crisi e porterà, in alcuni settori sta già succedendo timidamente, ad una rivalutazione in borsa delle aziende che i numeri li hanno già fatti. L'azienda che valuta più lontano dalla realtà ora è Netflix, che ogni anno fa circa il doppio di debiti rispetto agli incassi. Il debito della società è valutato da tempo a spazzatura, ma il titolo quota ancora a prezzi da delirio: come Tesla per finanziare i debiti deve provare a tenere alti i prezzi di borsa per ogni tanto vendere un pezzo dell'azienda a qualche pollo. L'uscita della scorsa settimna sulla Sec, che favorirebbe i venditori allo scoperto, tstimonia come Musk abbia terrore di un prezzo di borsa che scende, perché decreterebbe sicuro fallimento dell'azienda.         http://www.finanze.net/news-Tesla_Facebook_ora_Google_per_Faang_Finalmente_Arrivano_le_Verifiche-5369.html Tue, 9 Oct 2018 07:30:00 GMT Come Provare a Proteggersi, sull'Italia Vendere con delle perdite è una delle decisioni di investimento più difficile che si possa prendere ma da qui in poi va tenuto presente che qualsiasi ulteriore copertura, il def andrà avanti così se non salta il governo perché a questo punto non si possono rimangiare tutto quanto detto, per quanto irresponsabile, viene dalle tasche dei contribuenti. Tra le coperture attese vi è una ipotesi di riduzione nella deducibilità degli interessii passivi dalle banche: questo renderebbe la borsa ancora più pesante, perché le banche pesano molto sul listino. Sulla rottamazione delle cartelle, nel fine settimana scorso si possono trovare molte previsioni sui giornali, di tutti i colori politici, che stimano il gettito totale diminuirà perché quello corrente sarà senz'altro minore, dati gli impegni cui dovranno fare fronte "i rottamati". Anche continuando a massacrare i contribuenti coperture aggiuntive sono molto difficili da trovare. Ripetiamo, la prima cosa di cui liberarsi sono le polizze assicurative a gestione finanziaria, si trovano molti articoli e newsletter in cui si spiega perché. A seguire tutti i valori del comparto finanziario, a partire da banche e assicurazioni e tutte le società molto indebitate, si veda cosa sta succedendo su Astaldi. Certamente aziende come Brembo, Biesse, Diasorin sono buon valore, ma la probabilità in questo contesto che continuino a rimanerlo senza salire è elevata: qui però almeno si sa che prima o poi i propri soldi li si rivede. Il risparmio postale non è un'alternativa perché la posta coi vostri soldi investe prevalentemente in polizze assicurative. Fin tanto che questo governo permane, una recente intervista Di Maio, forse in un lapsus ha fatto intendere che il no della Commissione Europea era quasi benvenuto, probabilmente per sollecitare ancora, se ve ne è bisogno, gli istinti autarchici di una parte sempre più rilevante dell'elettorato; poiché questa commissione a maggio scadrà sembra non si preoccupano troppo del diniego europeo, forse contando su una prossima commissione con forti rappresentanze dei paesi più vicini alle posizioni italiane come Ungheria e Austria: l'Italia  così si avvicina sempre più alla Grecia di dieci anni fa. Rimanere investiti in Italia con questo scenario è una roulette russa.         http://www.finanze.net/news-Come_Provare_a_Proteggersi_sull_Italia-5368.html Mon, 8 Oct 2018 08:55:00 GMT Giornata Decisiva per la Direzione del Dollaro Oggi si vedrà se la politica di dazi ha ffetto positivo sul deficit commerciale (in caso contrario effetto negativo sul dollaro, rimaniamo convinti che solo una divisa più debole può migliorare la bilancia commericiale americana, almeno per i prossimi due anni) e se la occupazione,come previsto continua a migliorare. Dal lato europeo non è più l'Italia il fuoco ma l'inizio di una tendenza al rialzo sul rendimento de bund decennali, apparentemente i dat di crescita, almeno quelli tedeschi lo giustificano, forse anche a colmare la differenza abissale con i rendimenti raggiunti sul bund. Sarà una giornata di volatilità ma rimaniamo convinti, soprattutto se i tassi sul bund iniziano a salire, che la tendenza sia per un dollaro in forte indebolimento. http://www.finanze.net/news-Giornata_Decisiva_per_la_Direzione_del_Dollaro-5367.html Fri, 5 Oct 2018 08:27:00 GMT Usa, Tassi al 3,2%, Mai Tanta Differenza con la Germania Ieri dati sull'inidce dei servizi, non è chiaro perché proprio quelli, spingono il decennale americano al 3,2% ma soprattutto innesscano aspettative di un quarto aumento nei tassi quest'anno e di tre ulteriori aumenti l'anno venturo. Il dollaro in serata ha una ulteriore accelerazione che rteniamo del tutto insostenibile. Oggi vedremo se esce qualche dato sul denominatore dell'equazione deficit/Pl in Italia, sino ad ora il governo ha rifiutato di dare i dati di Pil tendenziale. Una quadra così non si trova e l'euro rimane sotto pressione sintanto che non si esce con un piano credibile. Ma le aspettative sono troppo ottimistiche negli Stati Uniti e a questo punto troppo pessimistiche sull'esito della soluzione italiana. Nessuno andrà alla rottura anche s viè chi specula su un piano della Lega di far saltare l banco e rcompattare un governo di centrodestra. http://www.finanze.net/news-Usa_Tassi_al_3_2_Mai_Tanta_Differenza_con_la_Germania-5366.html Thu, 4 Oct 2018 07:10:00 GMT Italia, Probabile Sollievo Sino ai Testi Definitivi Ognuno dice la sua e Cnte, non sapendo bene come, davvero la cultura economica dell'uomo è insufficiente, sostiene che verranno presentate delle cifre a Bruxelles che mostrino una decrescita del rapporto di indebitamento. Sospettiamo fortemente che questo avverrà con la presentazione di cifre fantasmagoriche sulla crescita del Pil previsionale, ed è probabile che un pezzo di queste panzane la Ue le dia per buone, nessuno vuole uno scontro frontale. L'esito, la crescita non verrà mai, probablmente ci si troverà con la UE su una cifra di deficit intorno al 2,2%, i tassi rimarranno elevati e nel giro di un po di anni il debito sarà dIventato insostenibile. Ma tant'è ai mercati finanziari  e alla politica  interessa piùl la prima pagina dei giornali del vero andamento dell'economia http://www.finanze.net/news-Italia_Probabile_Sollievo_Sino_ai_Testi_Definitivi-5365.html Wed, 3 Oct 2018 08:02:00 GMT Solo i Risparmiatori Possono Far Ragionare Questo Esecutivo Siamo tornati allo spead di qualche mes fa e se non si fa marcia indietro completa sul Def, ma succede solo se il governo cade e non si vede come, a meno di una fuoruscita di massa di parlamentari (quelli dei Cinque Stelle però non possono per regolamento andare da un'altra parte, possono solo rimettere il loro incarico da parlamentari e quelli della Lega sono belli convinti) altrimenti  anche se non si torna ai tassi del 2011, il debito è fuori controllo al tre per cento sul decennale.Il debito scende quando il costo del servizo del debto unito al defcit è inferiore alla crescita del Pil. A questo livelli bisognerebbe che l'Italia crescesse tra il quattro e il cinque per cento e già le previsioni di Savona al tre per cento sono pura fantasia, peché questa è una manovra depressiva. Se la gente in massa smettesse di comprare polizze assicurative i tassi schizzerebbero a livelli 2011 per qualche tempo e questo obbligherebbe questo gruppo di superficali a rimangiarsi una bozza di legge di stabilità stupida e irresponsabile. Altro non cìè. http://www.finanze.net/news-Solo_i_Risparmiatori_Possono_Far_Ragionare_Questo_Esecutivo-5364.html Tue, 2 Oct 2018 13:30:00 GMT Deficit al 2,4%, Fiato all'Irresponsabilità Sui primi venti miliardi lo stato negozierebbe con Bruxelles (impossibile con il nostro livello di stock di debito su Pil) tra l'altro sulla base di un rapporto calcolato su un Pil tendenziale, appena rialzato nelle previsioni da Istat, sempre meno al servizio dei numeri e sempre più della politica (solo due giorni dopo le stime al rialzo di Istat al 1,6% sono arrivate le stime al ribasso di Confcommercio al 1,1%, almeno uno dei due non sa fare dunque i calcoli oppure li trucca). Sugli altri venti miliardi, caccia all'untore, generalmente le Partite Iva che sicuramente riceveranno montagne di cartelle sulla base degl spesometri, procedue demenziali impossibili da compilare costruite alternativamente o da incompetenti o per indurre volutamente in errore. La cosa più tragica è che però questo atteggiamento irresponsabile cui ha provato a opporsi Tria, che francamente non capiamo perché rimanga al suo posto, speriamo per non trasmettere all'esterno il senso di totale sfascio, scatena il plauso degli elettori perché evoca un orgoglio nazionale malrisposto, cui la politica fece già ricorso nel Ventennio invocando una impossibile autarchia.     http://www.finanze.net/news-Deficit_al_2_4_Fiato_all_Irresponsabilit_-5362.html Fri, 28 Sep 2018 08:32:00 GMT Legge di Bilancio, Verso un Pessimo Epilogo Hanno sicuramente impatto positivo sugli elettori, per oltre il sessanta per cento trascinati in questo autarchsmo di altri tempi, gli strill dei due vice premier sulla sovranità dell'Italia ma i paragoni con la Francia, per quanto la politica di Macron in campo economico stia dando pessimi risultati, sono del tutto impropri: il rapporto tra stock di debto e Pil in Francia è di circa trentacinque punti percentuali più basso che in Italia e non richia la traiettoria esplosiva del nostro https://tradingeconomics.com/france/government-debt-to-gdp. C'è probabilmente calcolo politico ma estrema ignoranza: l'italia non può che trovare opposizione in ambito UE a una finanzaria scellerata: il governo può vincere il consenso degli elettori soprattutto in caso di rifiuto di Bruxelles ma sta portando l'Italia su una strada di non ritorno. Nel programma economico di governo vi erano alcuni elementi difendibili ma il modo in cui la manovra economica si sta declinando la rende la peggiore dai lontani anni settanta, quando i tassi viaggiavano a due cifre. http://www.finanze.net/news-Legge_di_Bilancio_Verso_un_Pessimo_Epilogo-5360.html Thu, 27 Sep 2018 08:35:00 GMT Europa, Gioco Pericoloso sul Petrolio Il Folgio titola intelligentemente  https://www.ilfoglio.it/economia/2018/09/25/news/leuropa-vuole-finanziare-liran-scontrandosi-con-un-risoluto-trump-215576/ stamane su un possibile sostegno dell'Europa all'Itan nella corsa del petrolio, al massimo da quattro anni. Trump si schiera evidentemente dall'altra parte perché il deficit commerciale americano dipende largamente dalle importazioni di petrolio. L'America, con l'avvento dello "shale oil" (promosso silenziosamente da Obama nei suoi mandati) sarebbe sì autotosufficiente sul piano energetico ma cresce la consapevolezza delle devastazioni ambentali che le tecniche di estrazione per frattura da scisto o "frackng" implicano. Noi dalla Russia impartiamo e davanti ad una Legge di Stabilità fragile che si fonda sulle fantasie ignoranti dell'esecutivo manca solo un aumento permanente delle fonti energetiche.   http://www.finanze.net/news-Europa_Gioco_Pericoloso_sul_Petrolio-5359.html Wed, 26 Sep 2018 08:51:00 GMT Tassi Americani, Domani un Altro Rialzo Come al solito la reazione sui cambi dipenderà dal linguaggio utilizzato da Powell: senz'altro i dati economici sono buoni e migliori delle attese della Fed ma ci immagineremmo che venga fatto un forte richiamo alle poltiche sui dazi dell'amministrazione americana, enfatizzando il suo potenziale recessvo. Se così sarà possiamo vedere il dollaro a breve a 1,2 contro euro http://www.finanze.net/news-Tassi_Americani_Domani_un_Altro_Rialzo-5358.html Tue, 25 Sep 2018 06:39:00 GMT Oro, un investimento Defunto, Forse per Sempre Sarebbe il più grande gruppo del settore ed è probabilmente l'unico modo di sopravvivere: ambienti iperinflazionsitici, con la progressiva robotizzazione del lavoro non ne vedremo più e la quantità di moneta in circolazione, dopo i vari interventi delle banche centralì è un multiplo infinito del valore delle rserve auree: qulche nostalgico ogni tanto propone di reintrodurre la convertibilità dell'oro ma in un mondo con questa massa monetaria è completamente impraticabile. Sul piano degli scenari, l'oro sale se si avverano qulle due condizioni sopra citate: la probabilità che accada in futuro è quasi nulla. http://www.finanze.net/news-Oro_un_investimento_Defunto_Forse_per_Sempre-5357.html Mon, 24 Sep 2018 04:59:00 GMT Carige, i Conti Non Tornano Pochi giorni fa uscita la notizia che le sofferenze bancarie nette in carico al sistema sarebbero oramai ridotte a quaranta mliardi, nessuno si preoccupa di notare la differenza tra cartolarizzazione ed effettiva cessione. A luglio dell'anno scorso Carige aveva annunciato di aver cartolarizzato poco meno di un mliardo di sofferenze, poi però ricomprate dallo stesso gruppo al 33% del valore https://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2017-07-07/carige-cede-npl-938-milioni-063747.shtml?uuid=AExEXWtB Chi avrebbe potuto comprare queste sofferenze dal veicolo di cartolarizzazione sopra il 33% (i prezzi veri sul mercato sono per meno della metà) non è dato di sapere e probabilmente la vendita non è andata a buon fine http://www.repubblica.it/economia/affari-e-finanza/2016/10/31/news/carige_la_bce_detta_i_tempi_per_le_sofferenze-151056345/ Attenzione dunque quando leggete che una banca ha "ceduto" sofferenze: spesso sono carolarizzate e ricomprate dall'istituto a un prezzo gonfiato; non trovano quindi poi facilmente compratori       http://www.finanze.net/news-Carige_i_Conti_Non_Tornano-5355.html Thu, 20 Sep 2018 09:33:00 GMT Tesla, L'inchiesta Formale Cambia il Volto della Borsa Americana Il titolo perde molto poco in borsa ieri rispetto alla portata della notizia, segno che vi sono molti interessi a che la società rimanga l'icona che è diventata: non a caso ieri Musk ha annunciato una missione di SpaceX che porterebbe nel 2023 sette uomini sulla luna, sei dei quali artisti in cerca di ispirazione; com sempre quando arrivano brutte notizie l'attenzione viene indirizzata altrove. Lo stesso Trump con cui fino a qualche mese fa Musk stringeva rapporti stretti è interessato a che la nave non affondi: il rilancio promesso dell'industria automobilistica americana deve passare da qualche testimonial. Siamo pertanto dell'idea che l'investigazione verrà presto messa a tacere ma i problemi finanziari e di sviluppo di Tesla rimangono. Ci sembra sia giunto il momento dunque di una forte rotazione del mercato, fuori dai tioli tecnologici e in valori con buoni fondamentali, tanto penalizzati nel corso degli ultimi mesi.  http://www.finanze.net/news-Tesla_L_inchiesta_Formale_Cambia_il_Volto_della_Borsa_Americana-5354.html Wed, 19 Sep 2018 04:50:00 GMT Guerra Dazi, Molto Vicini alla Fine Oramai i mercati sono unicamente guidati dalla psicologi,a molto interessante l'intervento di Bernank che guardando indietro indica nel panico sulle banche il prinicipalemotore della grande crisi finanziaria. La notte scorsa sono stati diffusi i dati sull'occupazione australiana, molto fort,i a dimostrare che uno dei principali fornitori della Cina di effetti sulla economia reale non ne vede. I dazi imposti dalla amminsitrazione americana sono sostanzialmente confinati al settore dell'acciaio di cui gli Stati Uniti importano molto poco dlla Cina. Dopo che la Lagarde ha allarmato indicando in queste dispute la prinicipaie causa per la crisi di Turchia e Argentina (ma il vero responsabile è il debito di questi paesi denominato in dollari in un momento in cui i tassi di nteresse hanno riniziato a salire, semplcement eil Fondo Monetario preferirebbe non intervenire) arrivano i tentativi di Mnuchin di trovare un compromesso con la Cina, cosa su cui sembra sia allineino la maggior parte dei Repubblicani. Ci attendiamo dunque che continui il rimbalzo del dollaro australiano e che piano piano le borse più falcidiate, Australia, Cina, Corea, intraprendano la via per un corposo rimbalzo. Mai come nell'ultima settimana vi siano occasioni per sfruttare anche se selettivamente un rimbalzo in queste aree sul mercato americano dove a parte le solite Faang vi sono titoli con ottimi fondamentali che nelle ultime settimane hanno perso il venti o il trenta per cento. http://www.finanze.net/news-Guerra_Dazi_Molto_Vicini_alla_Fine-5350.html Thu, 13 Sep 2018 07:29:00 GMT Il Bastone e la Carota Solo pochi giorni fa pesanti accuse al leader nordcoreano oggi grandi segnali di distesa: un uomo di settnat'anni il Presidente degli Stati Uniti usa tecniche negoziali care agli adolescenti. Crediamo lo stesso avverrà con la CinA per le ragioni discusse nella scorsa newsletter. Da qui alle elezioni di metà mandato non è da escludere un forte rialzo dei mercati azionari, la retorica dell'amministrazione americna, in questo gioco al buono e il cattivo si intensificherà nelle settimane a venire. http://www.finanze.net/news-Il_Bastone_e_la_Carota-5348.html Tue, 11 Sep 2018 08:22:00 GMT Emergenti, Ottimo Giorno Per Costrure un Portafoglio Dollaro australiano a livelli incredibilmente bassi contro euro e borse asiatiche, in prticolarel Sud Corea, che scontano il peggiore degli scenari: nuove tensioni con il Nord Crea, innalzamento della guerra commerciale, n particolare con la Cina. Di nuovo pensiamo che Trump abbia al massimo poco più diun mese per ulrlare così forte, sino appunto a poco prima delle elezioni di metà mandatao (previste per il sei novembre prossimo). Poi nei confronti dell'Asia la pressione diminuirà perché gli Stti Uniti non possono fare a meno delle importazioni da quell'area. Ottime occasioni in particolare sul Sud Corea e la Cona sempre su aziende quotate a New York http://www.finanze.net/news-Emergenti_Ottimo_Giorno_Per_Costrure_un_Portafoglio-5346.html Fri, 7 Sep 2018 09:11:00 GMT Borse, Qualche Buona Occasione (Anche in Italia) Ieri segni evidenti che dalla prossima Legge di Stabilità sforamenti dei parametri di debito non ne possono uscire. Il Movimento Cinque Stelle è superato nei sondaggi di qualche punto dalla Lega dalla Lega dunque deve al più presto mettere a segno una vittoria mediatica e lo scontro con l'Europa è una sconfitta sicura; forse una possibilità dalla trattativa sull'Ilva che contiuerà a licenziare le stesse persone ma dove Mittal promette maggior rispetto ambientale. La nuova forza del dollaro e questo clima di preoccupazione generalizzata, dalla Turchia all'Argentna sino alla guerra sui dazi, pongono le premesse per una setitmana di alta volatilità. Su ribassi cercheremo di coglere alcune possibilità, in particolare al portafoglio mondiale, emergenti e Italia. http://www.finanze.net/news-Borse_Qualche_Buona_Occasione_Anche_in_Italia_-5343.html Tue, 4 Sep 2018 09:14:00 GMT Emergenti, Non Sono Tutti Uguali Templeton la casa di gestione più esposta all'Argentina con perdite che apparentemente superano il miliardo di euro https://www.ft.com/content/72cfe34c-aecc-11e8-99ca-68cf89602132. Certo non ininfluente la spinta di Mobius, gestore storico dei mercati emrgenti, personalità variopinta che ebbi modo di conoscere una quindicina di anni fa presso la sede dell'azienda, a Nassau: una di quelle figure di "guru" della finanza, per cu nel moderno mondo governato dalla banche centrali vi è sempre meno spazio. La casa contava sull'annunciato intervento del Fondo Monetario, poi ritardato dalla Lagarde, ma riteniamo che, come descritto nella Newsletter di sabato scorso, mettere sessanta/ottanta milirdi di dollari qui (diciamo il dieci per cento della dotazione del fondo) scateni le reazioni di chi al fondo contribuisce senza ricevere nulla in cambio, in particolare alcuni paesi asiatici. Al minimo storico, oltre la lira turca anche la moneta indonesiana, mentre si assiste ad un lieve recupero del reais. Sembra che gli investitori inizino a fare delle distinzioni tra rischi veri e rischi psicologici. Non è senz'altro vero per il dollaro australiano, al minimo contro euro da molto tempo. La debolzza della divisa in particolare degli ultimi due giorni è del tutto ingiustificata e ci aspettiamo, come nel caso della sterlina la scorsa settimana, un veloce rimbalzo già a partire dai prossimi giorni. Oggi con la borsa americanA chiusa per il Labour Day assisteremo probabilmente ad una giornata puttosto incolore, sia in Europa che sulle altre piazze.   http://www.finanze.net/news-Emergenti_Non_Sono_Tutti_Uguali-5342.html Mon, 3 Sep 2018 08:50:00 GMT Missione Cina, a Caccia di Investitori in Btp Non è assolutamente da scartare l'iniziativa di Tria di cercare di attrarre i Cinesi sul debito pubblico italiano ma certo non possiamo farlo mentre prevediamo misure economiche che peggiorano le finanze pubbliche. Oggi probabilmente il giudizio di Fitch sull'Italia sarà interlocutorio, queste agenzie sono mediamente pagate da chi le giudica e non si azzardano ad innescare un processo casomai abbandonano il carro quando è chiaro che non può salvarsi. Fuori dalla attuazione del contratto di governo, ma già si vede che le misure di sgravio sulle imprese (limitate alle 4.0) e il modo in cui è concepito i l reddito di dignità ( a cui forse potranno accedere in qualche centinaio di persone) sono concepite per rispettare formalmente il contratto ma poi renderlo sostanzialmente inapplicato.  I Cinesi se ne renderanno senz'altro conto ma un eventuale impegno vedrebbe con ogni probabilità azioni di rappresaglia da parte dell'amministrazione americana e in ogni caso non può essere concepito prima della approvazione della Legge Finanziaria per il prossimo anno da parte di Bruxelles   http://www.finanze.net/news-Missione_Cina_a_Caccia_di_Investitori_in_Btp-5341.html Fri, 31 Aug 2018 09:44:00 GMT Accordi Bilaterali, Ottimo Per il Messico E' la cosa più intelligente in materia economica che l'amministrazione americana ha concepito: la fine degl accordi multilaterali, dove tutti litigano con tutti e l'nizio delle contrattazioni bilaterali. In pochi hanno realizzato che questo sancisce, almeno fintanto che dura questa amministrazione, la fine delle organizzazioni sovranazionali. Certo solo grandi potenze come gli Stati Uniti o la Cina si possono permettere di superare gli accordi multilaterali ma quanto succede in Europa, da Brexit alle inutili discussioni sul bilancio UE innescate da Di Maio, dimostra che anche dove rimangono in vita si litiga e basta. Il Messico ne esce sicuramente in una posizione migliore di quanto le discussioni sui muri della campagna pre elettorale avess fatto immaginare. Grande perdente ci sembra il Canada che tradizionalmente esporta prodotti agricoli e petrolio verso gli Stati Uniti.   http://www.finanze.net/news-Accordi_Bilaterali_Ottimo_Per_il_Messico-5338.html Tue, 28 Aug 2018 09:14:00 GMT Italia, Inutile Discutere su Bilancio Ue http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2018-08-24/l-italia-versa-all-ue-2-miliardi-piu-quanto-riceve-ma-germania-quasi-9-203356.shtml?uuid=AEyrk9eF, su questa base evidentemente si fonda l'idea del Presidente del Consiglio di non votare il bilancio UE. Come ricorda l'articolo, l'Italia raggiunse il picco, come contribuente netto al bilAncio UE, nel 2011, quando Monti decise di schierare l'Italia tra quelli che aiutavano le banche degli altri, in particolare le spagnole invece che occuparsi del sistema interno. La Spagna continua a ricevere fondi dall'Europa nonostante abbia una situazione di debito pubblico molto migliore dell'Italia. Tra i paesi in cima alla lista vi è la Gran Bretagna, l'esatto motivo che portò la maggioranza dei cittadini britannici a votare per Brexit e che oggi con tutti gli artifici possibili la UE cerca di ostacolare. Semmai andrebbero ridiscussi i criteri di allocazione del Bilancio UE, non approvare il bilancio, ma rimarrà crediamo solo una minaccia, è una mossa infantile. Bruxelles ha proposto  alcune settimane fa di indennizzare l'Italia con tre miliardi per i migranti che riceve, proposta rifiutata dall'esecutivo. Molto di più è difficile ottenere perché questa è la quota parte dei fondi distratti dall'Europa dell'est, in particolare dall'Ungheria di Orban, verso l'area del Mditerraneo: è impensabile che l'Italia ottenga maggiore flessibilità sui conti pubblici, quella che servirebbe per attuare il contratto di governo in questo contesto negoziale. Borsa italiana sempre più a rischio.   http://www.finanze.net/news-Italia_Inutile_Discutere_su_Bilancio_Ue-5337.html Mon, 27 Aug 2018 07:50:00 GMT Dazi Cina e Usa, Più Fumo Che Arrosto Ottima analisi questa di Kathy Lien (di cui tradussi a suo tempo un libro che poi decidemmo di non pubblicare perché ci sembrava che i mercato deI cambi fosse troppo rischioso per i nostri lettori) https://www.investing.com/analysis/the-dollar-is-back-what-to-expect-at-jackson-hole-200340359 su quello che il niente di fatto tra Cina e Stati Uniti e l'intervento di Powell oggi a Jackson Hole significano in termini pratici. Rimaniamo, In accordo con questo link, dell'idea che Powell inizierà a mandare segnali di rallentamento dell'economia e che pertanto il dollaro torni a indebolirsi mentre la borsa americana potrebbe fornire alncora qualche spunto interessante da qui a fine anno. http://www.finanze.net/news-Dazi_Cina_e_Usa_Pi_Fumo_Che_Arrosto-5336.html Fri, 24 Aug 2018 09:34:00 GMT Manafort, Cohen, Due Duri Colpi Per Trump E' il momento più vicino ad un possibile impeachment di Trump da quando sono iniziate le indagini per il caso Russia e quello Stormy Daniels. La condanna di Manafort per ora non ha riverberi su Trumo ma il fatto che nello stesso giorno Cohen, l'avvocato che aveva sempre negato di avere pagato la porno attrice per stare zitta in campagna elettorale, ammetta ora che i pagamenti venivano fatti per conto di Trump significa che dlla condanna di Manafort si potrebbe in breve passare alla dimostrazione delle responsabilità del presidente. Non è assolutamente scontato che le borse risentrebbero negativamente di un impeachment del presidente ma i temi cambiano a nostro avviso. Trump sarà con ogni probabilità più prudente sulla politica dei dazi e questo signfica che lo yuan potrebbe rivalutasi e il dollaro svalutarsi ulteriormente. Potrebbe anche voler dire che le azioni cinesi e in genere dei mercati emergenti saranno sotto meno pressioni. In alcuni casi si potrebbe davvero assistere a rimonte significative. http://www.finanze.net/news-Manafort_Cohen_Due_Duri_Colpi_Per_Trump-5333.html Wed, 22 Aug 2018 05:12:00 GMT Jackson Hole, Fulcro dello Scontro Tra Trump e Fed Venerdì parlerà Powell a Jackson Hole, in un iunione che viene spesso considerata di indirizzo per la politica della banca centrale americana. Oramai le banche centrali vengono considerate dalla politica come loro estensioni, di indipendenza non vi è molto ad essere rimasto (come per la Yellen, Trump potrebbe revocare Powell, in Europa la Bce prende ordini dai Tedeschi) ma certo vi sono motivi per dubitare che la forza dell'economia americana duri oltre gli effetti concreti dei dazi. Inoltre in questa buona analisi McBride  https://www.calculatedriskblog.com/2018/08/a-few-comments-on-labor-force.html spiega perchè il tasso di partecipazione al mercato del lavoro tornerà a scendere perché l'effetto delle politiche di Trump in tema di immigrazione è quello di ritrovarsi con una popolazione più anziana. Powell potrebb dunque essere più prudente del solito sull prospettive dei tassi, non per compiacere Trump, l'uomo sembra sufficientemente autonomo, ma perché l'economia ha probabilmente raggiunto il suo picco. L'effetto netto è che il dollaro tornerà ad indebolirsi anche se i tempi sicuramente sono più lunghi di quelli che ci aspettavamo.   http://www.finanze.net/news-Jackson_Hole_Fulcro_dello_Scontro_Tra_Trump_e_Fed-5331.html Tue, 21 Aug 2018 08:48:00 GMT Cina, Il Governo Ordina Più Credito Agli Esportatori Evidntemente la domanda d prodotti cinesi èpiù forte deidazi, soprattutto negl Stati Uniti se gli esportatori ricevono direttamnente dal governo un aiuto in termini di maggiori finanziamenti. Riteniamo probable che il quadro sia alla fine molto meno ocnflittuale di quanto Trump abbia manifestato in questi lunghi mesi di campagna,più che altro elettorale. Grande valore al nostro portafoglio emergenti, mentre al portafoglio mondiale aggiungeremo titoli non americani Se il quadro dei rapport dovesse distendersi il dollaro tornerebbe facilmente verso uno e venti contro euro http://www.finanze.net/news-Cina_Il_Governo_Ordina_Pi_Credito_Agli_Esportatori-5330.html Mon, 20 Aug 2018 08:04:00 GMT Borse, Probabile Rimbalzo Delle Aziende Solide Equivalente di un avviso di garanzia per i vertici di Tesla ieri sera il provvedimento della Sec, risultati oggi di Nvidia, potrebbero portare in mercati che crediamo rimbalzeranno, a una rotazione dai titoli tecnologici a quelli con buoni fondamentali di cui sono pieni i nostri portafogli. Le responsabilita’ Italia di Atlantia sono tutte da accertare, esiste evidentemente una distinzione tra manutenzione ordinaria e straordinaria che potrebbe più probabilmente inguaiare alcune amministrazioni pubbliche; soprattutto nei portafogli emergenti e mondiali grandi opportunità d’acquisto. http://www.finanze.net/news-Borse_Probabile_Rimbalzo_Delle_Aziende_Solide-5327.html Thu, 16 Aug 2018 07:34:00 GMT Turchia, Ora Davvero un Problema Europeo Siamo arrivati al punto in cui i nodi di una politica ipocrita di molti anni vengono al pettine. Da quando dopo le elezioni Erdogan ha messo i parenti nei posti chiave, pure alla banca centrale, la Turchia è diventata a tutti gli effetti una dittatura ed è sterile continuare ad ignorare il problema. L'atteggiamento della Bce ieri che diffonde un comunicato allarmato sulla esposizione delle banche europee alla Turichia, oltre a non servire a niente perché tardivo, manda l'euro stamane sotto uno e quindici. La tendenza delle autorità è sempre quello di parararsi da ogni responsabilità nel caso le cose vadano per il peggio, (anche Consob "vigila" sulla situazione di Carige, forse doveva vigilare prma che succedsse). Chi ha obbligazioni in Lira Turca, se emesse da Bei o altri organsmi sovranazionali può rischiare di tenere perchè l'emittente è solido, anche se mediamente la perdita in valuta si aggirerà intorno al cinquanta per cento. Ch ha rischio emittente turco o obbligazioni strutturate, le banche ne hanno vendute montagne ai sottoscrittori perché le commissioni erano alte, dovrebbe forse consderare di portare a casa quello che rimane, il rischio di default ora è molto alto. http://www.finanze.net/news-Turchia_Ora_Davvero_un_Problema_Europeo-5315.html Fri, 10 Aug 2018 07:32:00 GMT Banche Italiane, Mai Cosi' Mal Messe Chi ha il conto a Carige dovrebbe iniziare a pensare a delle alternative, mentre dai risultati di Banca Ifis è chiaro che la capacità di Unicredit e Intesa di scaricare pacchetti di sofferenze sui risparmaitori è oramai liimitata. Intesa fa un terzo dei risultati con l risparmio gestito e chiunque abbia un conto onlin con Banca Intesa può verificare le condizioni, su una operazione sull'estero sull'obbligazionario, la banca si intasca tra commissioni evidenti e non spesso oltre l'uno per ceno. Siamo alla fine di un sistema che tra polizze, fondi e Pir trasferisce da anni il costo dei buchi fatti dalle banche su input della politica sui rsparmiatori finali. http://www.finanze.net/news-Banche_Italiane_Mai_Cosi_Mal_Messe-5314.html Thu, 9 Aug 2018 10:42:00 GMT Borsa Cinese, Mai Così a Buon Mercato Davvero buone occasioni, per chi può attendere su alcune società cinesi primarie quotate in America, in settori, come trasporti e ricettivo che non risentono certo della guerrra dei dazi, se tale è veramente, tra Cina e Stati Uniti. Certo l'amministrazione americana non può ottenere allo stesso tempo un dollaro debole, che favorisce le esportazioni e mantenere una politica dei dazi nell'economia con il più grosso deficit commerciale al mondo. Diamo tre mesi ancora di vita a queste sparate di Trump: poi o i Repubblicani manterranno il controllo delle due Camere alle elezioni di metà mandato o i Democratici bocceranno larga parte delle misure protezionistiche. In entrambi i casi vi è da attendersi che la retorica scemerà e il dollaro inzierà a svalutarsi. http://www.finanze.net/news-Borsa_Cinese_Mai_Cos_a_Buon_Mercato-5310.html Mon, 6 Aug 2018 07:43:00 GMT Manovra di Autunno, Pochi Margini di Flessibilità Daremo un giudizio sui conti di Leonrdo in qualche giorno, perché ci viene difficile capire cosa possa essere davvero milgorato da gustificre un salto del titolo dle dieci per cento. Nel frattempo per la manovra di autunno mancano ventidue mliardi, prima d qualsiasi intervento su Fornero, Reddito di Cittadinanza, Flat Tax. La commissione UE è in scadenza dunque debole, difficile che Tria possa negoziare grandi flessibilità aggiuntve. Due elementi nuovi sono un costo del servizio del debito di tre miliardi circa superiore all'anno scorso e un rallentamento nel Pil, ben sotto le stime di governo dell'anno scorso. Delle tre bandiere del contratto di governo nessuna possibilità che ne venga adottata una sola. Anche per le banche la situazione è in peggiornamento, in media gli analisti stimano un impatto hegativo di circa tre milairdi sui conti di quest'anno, per effetto della caduta nel corso dei titoli di stato.     http://www.finanze.net/news-Manovra_di_Autunno_Pochi_Margini_di_Flessibilit_-5308.html Wed, 1 Aug 2018 08:41:00 GMT Accordo Usa Eu, Ora Man Legate Per la Bce Accordo di intenti per tariffe azzerate tranne che sull'automobilstico, ceh è davvero dove l'industria europea, tra demagogie sul diesel e scarsa innovazione sui motori di moda, ibridi ed elettrici, rischia di schiantarsi, come mostrano i conti Fiat di ieri. E' davvero un pessimo accordo di facciata quello raggiunto da Juncker, che inoltre mette oggi la Bce nella condizione di non poter facilmente riaprire ad un riallungamento dei progrmmi di acquisto titoli; uniti i dati di manifattura tedesca questi elementi ci portano ad immaginare che la rivalutazione dell'euro sia molto vicina. http://www.finanze.net/news-Accordo_Usa_Eu_Ora_Man_Legate_Per_la_Bce-5304.html Thu, 26 Jul 2018 10:34:00 GMT Faang, Sempre più Difficili da Puntellare Certo i conti di Facebook sono buoni, ma la società inizia a sembrare una società matura, come accadde in passato a Microsoft e ora sta accadendo a Apple; e le società mature vendono a multipli più bassi, diciamo che a trenta volte sono già sopravvalutate; se oggi Facebook apre come da indicazioni del preborsa intorno a 175 venderà ancora a 36 volte e certo non è a buon mercato. Le altre due società citate, Tesla e Netflix, hanno invece conti disastrosi e i titoli stanno dove stanno solo perché gli analisti sperano di piazzare altri bidoni agli investitori. Ora però sembra che il bluff inizi ad essere difficile da sostenere: tutte queste società sono uscite con trimestrali peggiori delle aspettative (che vengono di solito tenute basse dal management per incassare lauti bonus sulla "sorpresa"). Prossima verifica su Nvidia il sedici agosto, se i conti fossero non buoni, sicuramente la vendita di schede grafiche per bitcoin è scesa, potrebbe essere la fine di questa colossale bolla.  La unica società ad avere sorpreso in positivo è Google, che però anche lei prima o poi con le normative dovrà fare i conti. http://www.finanze.net/news-Faang_Sempre_pi_Difficili_da_Puntellare-5302.html Thu, 26 Jul 2018 09:34:00 GMT Corte dei Conti, No ad aggiustamenti sulla "Fornero" Quelli che vogliono far sapere che parlano l'Inglese dicono confidente in Italiano per intendere fiducioso, ma la sostanza rimane comunque la stessa: la UE, che fa di tutto per non creare un problema Italia richiede un aggiustamento di dieci miliardi per il 2019, molto meno del necessario e l'unico elemento negoziale del governo è la questione clandestini. I deci miliardi vengono prima di qualsiasi provvedimento, flat tax, reddito di dignità, revisione della Fornero, che impatterebbe negativamente i conti dello stato. I fondi strutturali sottratti all'Ungheria potrebbero arrivare in Italia ma se ci teniamo il mezzo milione di immigrati irregolari già sul territorio. Altri spazi di negoziazione per lo sforamento del deficit l'Italia non li ha, perché non vi è nssun aggiustamento della spesa pubblica. Se la negozizione è già difficile così, l'Italia tenterà di aumentare le stime di Pil per il 2019, la discussione concreta di uno solo di quei punti porterebbe a nuove elezioni: che è probabilmente quello che si augurano la Lega e Forza Italia. http://www.finanze.net/news-Corte_dei_Conti_No_ad_aggiustamenti_sulla_Fornero_-5294.html Fri, 13 Jul 2018 07:46:00 GMT Petrolio. Sostegno Artificiale Al di fuori della tecnologia questo è il settore su cui ci sono pù opportunità di vendita allo scoperto, soprattutto sui produttori e raffinatori americani. I przzi dl petrolio anche dopo la caduta di ieri non sono sostenibili. Sui rsultati delle trimestrali pubblcati in questo periodo vi sono senz'altro ottime opportunità di vendita. http://www.finanze.net/news-Petrolio_Sostegno_Artificiale-5293.html Thu, 12 Jul 2018 11:36:00 GMT Dazi, il Teatrino Sino alle Elezioni di Metà Mandato E' probabilmente un giocoa cui giocano entrambe le parti, nessuna delle quali ha interesse alla vera applicazione di queste tariffe. L'unica azienda ad averne preso nota è Tesla che ha umenato i prezzi del trenta per cento in Cina, dove per altro non vende ninente. E' un gesto simbolico che rientra nella strategia mediatica del suo proprietario. Le conseguneze per la borsa americana saranno probabilmente sentite sino a ottobre, perché Trump ha tutto l'interesse ha ergersi a dfensore dei mativi sino alle elezioni dimetà mandato; poi iniziranno a sentirsi gli effettiin mnore crescita della economia ma soprattutto dell'occupazione. In questa baraonda la borsa cnese rimane la più interessante.  http://www.finanze.net/news-Dazi_il_Teatrino_Sino_alle_Elezioni_di_Met_Mandato-5292.html Wed, 11 Jul 2018 09:47:00 GMT Borsa Inglese, Ora Non Più Interessante E' oramai consuetuidine, come si legge nella scorsa newsletter, che le decisioni degli elettori vengano completamnte stravolte da una politica sempre più l servizio delle lobby: è vero in Italia, dove del contratto d governo non è stata attuata una singola cosa rilevante (ammesso che il contratto di governo esprimesse il voto popolare) è vero nwl Regno Unito dove in questa versione di Brexit non rimane più neanche l'ombra. Le limitazioni alla libera circolazioni di capitali e persone saranno con ogni probabilità accettate dalla Unione Europea contro promesse di continui trasferimenti, senza i quali le già malridotte casse non consentiranno l'attuazione del bilancio comunitario. I settori interessanti erano pochi, soprattutto la chimica, l'editoria, il trasporto aereo. Adesso staremmo lontani dalla borsa inglese, che in qusto scenario sconta il peggio delle soluzioni possibili.     http://www.finanze.net/news-Borsa_Inglese_Ora_Non_Pi_Interessante-5291.html Tue, 10 Jul 2018 08:16:00 GMT Euro, In Rafforzamento Dopo l'Accordo Tedesco Alla fine la Merkel presental'accordo con il leader bavarese come un successo ma di fatto sancisce il principio secondo cui coloro che arrivano nel paese di prima accoglienza lì rimangono: con tutto il fumo che ha fatto Salvini, che non serve nel concreto ma gli porta voti, le navi della marina mlitare italiana continueranno a sbarcare profughi in italia, che verranno accolti al massimo in "centri di transito" in Germania qualora vi arrivassero dall'Austria (che ha una certa propensione a chiudere il Brennero). Con le mosse degli ultimi mesi l'Italia si troverà permanente più migranti di prima senza avere la capacità contrattuale per imporre una redistribuzone: i fondi che l'Unione, ma la Germania di fatto, ha sostanzialmente sottratto ad Orban per riallocarli a Italia e Grecia sono contro qualcosa: lo ha capito Tsipras, che collabora con la Germania grazie al recente "condono" sul debito greco, lo capirà Salvini quando proverà a imporrre la prima misura economica, tipo la flat tax che a costo zero non è. Ma l'euro a nostro parere ora è pronto per decollare, i mercati non ragionano su logiche di lungo periodo (e la posizione tedesca oggi è un chiaro segno di un' area euro in disfacimento), ma, come da dieci anni a questa parte, sulla capacità dei politici di rimandare, almeno formalmente, i problemi.  http://www.finanze.net/news-Euro_In_Rafforzamento_Dopo_l_Accordo_Tedesco-5287.html Tue, 3 Jul 2018 07:42:00 GMT Borse, Si Possono Solo Leggere le Agenzie Difficile immaginare che tipo di accordo possa trovare la Merkel, che tuttavia può contare sull'appoggio della riabilitata Grecia, dove i Tedeschi si sono comprati porti e infrstrutture a due lire, per spingere su un accordo che in qualche modo soddisfi i paesi mediterranei. La Merkel è attaccata a sinistra sui rinnovi dei contratti e a destra sui migranti e non bisogna dimenticare che in Parlamento è sbarcata una destra estrema. Italia ora in assoluto la borsa e il mercato del debito più rischiosi in Europa, da cui tenersi il più possible alla larga   http://www.finanze.net/news-Borse_Si_Possono_Solo_Leggere_le_Agenzie-5285.html Mon, 2 Jul 2018 08:51:00 GMT McKesson, Prezzo 134 McKesson fornisce le catene di distribuzione e si approvvigiona direttament dalle case quindi che el catne siano di Amazon o di chiunque altro non cambia niente. Ma in un mercato completamente acritico ieri sulla notiza il titolo eprde il sei per cento. Davveero buon valore ma con questi mercati dei buoi potrebbe rimanere tale ancora per parecchio http://www.finanze.net/news-McKesson_Prezzo_134-5284.html Fri, 29 Jun 2018 10:00:00 GMT Accordo Europeo,Solo di Facciata L'accordo prevede solo che, su base strettamente volontaria, i migranti in arrivo vengano smistati in centri di assistenza comune. Unito al sequestro delle navi ONG questo vuol dire che arriveranno meno migranti perché lasciati fuori dai confini europei. L'Italia così non può ottenere alcuna collaborazione per i seicentomila, quste le cifre ufficiali, che già stazionano nel paese e che s eprovano avarcare le frontiere verso nord vengono bloccati. Soprattutto se l'Italia come sembra dalle dchiarazioni di Di Maio spera che i soldi per il reddito di cittadinanza e la flat tax vengano dall'Europa se lo può scordare, Rimbalzi possibili sulla borsa italiana sono a nostro parere occasioni di vendita mentre senza dubbio la Germania offre del valore a questi lvelli     http://www.finanze.net/news-Accordo_Europeo_Solo_di_Facciata-5283.html Fri, 29 Jun 2018 09:38:00 GMT Dazi. Gli Stati uniti Dovranno Cedere alla Cina Meno cinque per cento contro dlollaro da aprle per lo yuan contro dollaro e la banca centrale cinese può operare ulteriori svalutazioni n questa guerra stupida che alla fine porterà l'amministrazion americana a dver cedere. Una svalutazione del cinque per cento equivale a dazi del cinque per cento e se le merci cinesi erano già sostanzialmente più a buon mercato d quelle americani anche dazi del 20% possono non bastare ad annullare il differenziale competittivo. Questa pagliacciata durerà con ogni probabilità al massimo sino all elezioni di metà mandato, poi che i Repubblicani perdano o mantengano la maggioranza alle due camere, si  smetterà con questo gioco al massacro, dove gli Americani comunque perdono.     http://www.finanze.net/news-Dazi_Gli_Stati_uniti_Dovranno_Cedere_alla_Cina-5282.html Thu, 28 Jun 2018 09:13:00 GMT Borsa Americana, Dalla Tecnologia al Tradizionale   Le borse nel loro complesso non hanno spazi di miglioramento ulteriore sensibile e in tuttti questi anni gli indici sono satati prevalentemente sostenuti dai titoli tecnologici, che con cinque  sei aziend fanno il venti per cento della capitalizzazione. Il capitalismo nato dopo i QE non è in grado di sostenere un grande crollo di borsa, le aziende tecnologiche hanno, con l'eccezione di Apple, blanci disastrosi che possono solo essere finanziati attraverso il piazzamento in borsa di ulteriori quote azionarie: se crolla al borsa crollano larga parte delle complicate costruzoni finanziarie delle cas di investimento. D'altra parte, nel bene o nel male, Trump ha un certo successo nel promuovere un rientro dell'industria tradizionale negli Stati Uniti; due giorni fa Marchionne, che attacca sempre i buoi al carro del vincitore, ha dichiarato che comprende le ragioni dell'amministrazione americana, mentre General Electric, per diventare più "americana" ha dovuto annunciare alcune dismissioni di cui all'articolo di ieri. Ci sono almno deci aziende sul listino americano che hanno poco debito sui libri, dividensi sopra il tre per cento e multipl sotto le dieci vlte che prima o poi verranno senz'altro rivalutate.   http://www.finanze.net/news-Borsa_Americana_Dalla_Tecnologia_al_Tradizionale-5281.html Thu, 28 Jun 2018 08:05:00 GMT Figli di un Dio Minore Flat tax e dscussioni sulla politica migratoria sono due punti che rendono impossibile il "piano" Macron Merkel per una maggiore armonizzazione del budget comunitario. Tra l'altro la discussione è sul punto meno dolente: quest'anno sono arrivate in Italia circa diciassette mila persone ma in campagna elettorale si è detto che seicentomila sono già nel nostro paese. Rimpatriarli ha un costo, che non possiamo sopportare, molto superiore a quello di accoglienza: semmai il tema è quello di riallocare queste persone in tutta Europa sempre che Francesi e Austriaci aprano i confini. Come per le separazioni familiari di Trump, l'idea di rimandre i barconi in Libia aumenterà invece che diminuire il flusso migratorio, perché chi là ritorna va a morire in un campo di concentramento. Sarebbe ora in Italia di occuparsi di cose credibili, come un taglio radicale della spesa pubblica, invece che fare un sacco di fumo su cose che non sono realizzabli. Mercati fnanziari italiani sempre più a rischio.     http://www.finanze.net/news-Figli_di_un_Dio_Minore-5279.html Tue, 26 Jun 2018 06:59:00 GMT