25-10-2010

Agfa, buona opportunità di acquisto

Annnuncio di un aumento di capitale che prevede l'emissione di un diritto ogni tre azioni per un ammontare totale di 140 milioni di euro circa su oltre 800 milioni di Mezzi propri della società. Anche dopo l'aumento di capitale il rapporto tra debiti e Mezzi propri della società resterà ampiamente sotto l'unità. Considerando l'effetto di diluizione che l'aumento di capitale comporta, la società venderà a circa nove volte gli utili storici. L'aumento andrà ad essere utilizzato per acquisizioni in due dei mercati che oggi costituscono le aree di sviluppo principalii del gruppo, ovvero i sistemi di contrasto nel medicale e la stampa di alta qualità. Il mercato si muove in modo del tutto irrazionale: premia le società che si indebitano per fare maxi acquisizioni (la scalata, nel lusso di LVMH in Hermes) e penalizza quelle che crescono rafforzando la propria struttura patrimoniale.

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