22-02-2006
Endesa
 Il gruppo energetico spagnolo, contendibile sul mercato a causa della sua struttura di Public company, è stato oggetto dei tentativi di acquisizione prima della spagnola Gas Natural (bocciata dall'antitrust) e nei giorni scorsi di E.On, gruppo tedesco che ha offerto 27,5 euro per Azione (al cui livello si è attestato il prezzo del titolo, segno che l'offerta ha alta probabilità di realizzarsi). Come avevamo detto anche Enel aveva espresso qualche interesse, e la notizia dell''offerta di E.On ha fatto salire il prezzo del titolo italiano che così si "libera" di una potenziale acquisizione troppo cara.Endesa ha pagato quest'anno un Dividendo di oltre il 9%, pensato come poison pill (vedi la sezione spiegazioni) per Gas Natural. Tale Dividendo non sarà evidentemente ripetuto e a nostro parere agli attuali livelli il titolo è ampiamente prezzato. Il nostro giudizio è negativo. I principali numeri per la chiusura del 2005, in Milioni di Euro, sono: Fatturato 17650 Ebit 6000 Utile netto 3150 Price earnings 11,5 Dividend Yield 9,4%. |