06-02-2008
Heidelberger Drueckmaschinen
| Il mercato si sta abituando all'idea che forse la tanto paventata recessione, che i banchieri centrali si ostinano a negare, è già iniziata da diverso tempo. I dati statunitensi di ieri sull'industria dei servizi hanno riportato le vendite copiose. Vale forse la pena di ricordare che non esiste alcuna relazione storica di rilievo tra andamento del ciclo economico e risultati di borsa: negli Stati Uniti il mercato azionario non ha fatto significativamente peggio negli anni di recessione. In questo contesto di improvviso risveglio alla realtà non stupisce che annunci di utili lievemente inferiori alle aspettative precipitino i titoli in modo ingiustificato. Ieri è stata la volta di Heidelberger Druck maschinen, produttore di stampanti e materiale per ufficio, uno dei settori più colpiti dalla isteria del mercato, che ha mancato di circa il 4% le famigerate previsioni degli analisti ed ha citato un forte rallentamento degli ordini nel quarto trimestre, soprattutto dagli Stati Uniti, ed avverse conseguenze del cambio euro/dollaro. Gli utili del 2008 potrebbero essere molto inferiori (intorno a 2 euro, contro quasi 4 del 2007), ma il titolo viene da 40 euro a luglio dello scorso anno, contro 16 di ieri. A questi prezzi il Dividendo è di circa il 7%. |
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