15-01-2013
Operazioni Ltro, da gennaio avvio ai rimborsi
| A fine gennaio le banche inizierannno a rimborsare le lquiditaà ottenute con le operazioni LTRO. L'opinione più diffusa è che questo portera ad un innalzamento dei tassi http://ftalphaville.ft.com/2013/01/15/1337062/the-great-european-bank-heist-reversal/ Saranno senz'altro le banche più capitalizzate a rimborsare per prime ma il mutamento di indirizzo sull'accesso alle linee del Meccanismo di Stabilitaà che tende a riportare l'onere sul paese di origine delle banche, renderà anche le meglio messe meno propense ad un rimborso anticipato. Pur con i rischi che avrebbe comportato, se la BCE avesse portato a negativi i tassi sui depositi delle banche il loro incentivo a ritirare liquidità e magari a imprestare al sistema, il credito diminuisce di decine di miliardi al trimestre, sarebbe stato decisamente maggiore. Dopo i dati per il quarto trimestre sulla Germania diffusi oggi, la decisione non avrebbe certo avuto conseguenze inflazionistiche. |