03-06-2008
Portugal Telecom
| Portugal Telecom è da molto una delle compagnie telefoniche più a buon mercato in europa, ma il governo socialista ha sempre rifiutato di rimettere la Golden share, una forma di azionariato privilegiato che consente a chi ne è titolare di bloccare decisioni strategiche sulla società senza esserne l'zionista di maggioranza (si veda il nostro glossario). Fu così l'anno scorso quando Sonaecom, l'altra società portoghese cercò l'anno scorso di scalare la compagnia. Da gennaio però la Golden share dello stato è sotto inchiesta da parte della commissione europea per l'antitrust. Qualche concessione il governo locale dovrà senz'altro farla. Nel frattempo il titolo paga dividendi stratosferici, 70 centesimi per il 2007 in discesa a 60 per il 2008, comunque quasi un 8% sul valore attuale del titolo. Spesso un azionista che intende bloccare prese di partecipazioni ostili paga ai propri azionisti dividendi molto alti, per farseli alleati in situazioni di controllo precario ed ha ricomprato sul mercato nel corso del 2008 circa 80 milioni di azioni. L'indebitamento elevato della società suggerirebbe un miglior uso della cassa disponibile; un allentamento del controllo statale avrebbe solo effetti positivi. |
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