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26-02-2021

Banche Centrali, Ora impossibile Gestire le Aspettattive

Sia esponenti della Bce che della Fed hanno tentato nei giorni scorsi di raffeddare le aspettative sui tassi con dichiarazioni più o meno accorte: dalla Bce come da qualche tempo l'avvertimento che un aumento dei tassi è pericoloso; il loro obiettivo è il controllo dell'Inflazione dunque è a loro, almeno parzialmente di controllare indirettamente i tassi.

Dalla Fed, che invece ha un obiettivo duale, Inflazione e crescita economica, dichiarazioni sul tasso reale di disoccupazione, che sarebbe al dieci per cento.

Sono anni che con convinzione scriviamo che oramai quello che va bene per le borse non va bene per l'economia eale: paradossalmente se il piano di incentivi fiscali di Biden passerà, è molto probabile che le borse scenderanno.

In questo scenario, del tutto probabile, si tornano a guardare i bilanci delle società e i settori che sono più legati alle aspettative di ripresa economica, come la chimica: in America Celanese vende a multipli molto bassi e se le cose vanno in questa direzione dovrebbe fare bene.

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