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09-02-2012
Buongiorno Spa, Fuori dal Nostro Portafoglio Italia
| Inseriti di recente nelle nostre selezioni italiane su dati fondamentali ottimi ed una buona capacita' di diversificare il proprio giro di affari fuori dall'Italia, i titoli del portale italiano hanno messo a segno un rialzo di circa il 30% in alcune settimane. Ora a noi sembra che il mercato reagisca da qualche settimana in modo forse troppo entusiastico alle notizie che testimoniano del reperimento di fondi per aziende o stati in difficolta'. Il comportamento dei titoli Fondiaira, Sai, Premafin ma anche l'ultima parte del rialzo su Unicredit sono secondo noi sintomo di questa distorsione: non importa da dove e come i fondi arrivano, nell'aggregazione del polo assicurativo le banche saranno in parte forzate a convertire crediti in partecipazioni, non importa quali siano le prospettive industriali che ne conseguono. Cerchiamo quindi di preservare il grande rimbalzo che anche gli altri titoli del nostro portafoglio, che non include finanziari, hanno registrato. Sostituzione al portafoglio Italia, che come tutti gli altri portafogli in sottoscrizione riporta ora tutta la storia dell'operativita' passata, dopo le modifiche che abbiamo apportato ieri alla navigazione del sito. |