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Chinese GDP, More Worrisome Than Surface

Chinese data match projections for a slow-down to a 7.5% growth rate in second quarter but production  slows more than proportionally signalling that a hard landing is probably in sight. Economists have a hard time reconciling bottom-up numbers, energy consumption at factories on top, with such aggregate readings, that seem overinflated.
Only Chinese equity market and the value of yuan reflect the possibility of a significant deceleration, that would otherwise have world-wide consequences.

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