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22-02-2006

Endesa

Il gruppo energetico spagnolo, contendibile sul mercato a causa della sua struttura di Public company, è stato oggetto dei tentativi di acquisizione prima della spagnola Gas Natural (bocciata dall'antitrust) e nei giorni scorsi di E.On, gruppo tedesco che ha offerto 27,5 euro per Azione (al cui livello si è attestato il prezzo del titolo, segno che l'offerta ha alta probabilità di realizzarsi). Come avevamo detto anche Enel aveva espresso qualche interesse, e la notizia dell''offerta di E.On ha fatto salire il prezzo del titolo italiano che così si "libera" di una potenziale acquisizione troppo cara.
Endesa ha pagato quest'anno un Dividendo di oltre il 9%, pensato come poison pill (vedi la sezione spiegazioni) per Gas Natural. Tale Dividendo non sarà evidentemente ripetuto e a nostro parere agli attuali livelli il titolo è ampiamente prezzato. Il nostro giudizio è negativo. I principali numeri per la chiusura del 2005, in Milioni di Euro, sono:

Fatturato 17650
Ebit 6000
Utile netto 3150
Price earnings 11,5
Dividend Yield 9,4%.

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