Fed, Ultima Settimana di Silenzio

Ultimo intervento ieri di un membro del comitato Fed a confermare lì'opinione prevalente, ovvero che la Fed procederà ad una riduzione modesta degli acquisti già a settembre. La riduzione crediamo sia più facile venga dalla parte dedicata ai titoli di stato, dato che le nuove emissioni saranno inferiori ai mesi precedenti. Il teatrino della Siria ha avuto l'effetto, crediamo sperato, di provocare un'ondata di acquisti spinti dal sollievo per una possibile soluzione diplomatica. Non pensiamo sia nell'interesse degli Stati Uniti a questo punto di spingere per una soluzione armata che sarebbe ora mirata a rimuovere Assad e non più le armi chimiche: tutt'laltro quindi che incredibilmente leggera, secondo la poco felice espressione di Kerry. I tassi rimangono elevati e sarà sempre più difficle per la Fed trasmettere al mercato la sensazione che il loro andamento non ha niente a che fare con le politiche di acquisto titoli. Volaitilità probabilmente in aumento a partire da oggi in una settimana in cui la portata di qualsiasi evento verrà amplificata.

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