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28-02-2019

Fondi Obbligazionari High Yield, Tempo di Vendere e di Corsa

Prendiamo un fondo a caso tra quelli che vediamo detenuti da sottoscrittori italiani http://www.morningstar.it/it/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000S6OM e la conclusione che ne deriviamo è che questi fondi, che attraggono titpicamente ex investitori in Btp, siano oggi una delle cose più rischiose per gli investitori.
La prima voce per importanza dell'ivnestimento, parte sinistra in basso della scheda è una emissione obbligazionaria dove l'emittente può richiamare l'Obbligazione secondo quanto previsto dal prospetto https://www.bourse.lu/security/XS1061642317/209972
Il nome dell'emittente ci dice molto poco ma ci sembra evidente che liquidare cinquanta milioni di questo titolo non sarebbe una passeggiata.
La differenza di prezzo per chi compra e chi vende è qui, come si vede dalla scheda sopra di 0,7%, cui si aggiungono le spese di gestione del fondo. In pratica il costo di questi strumenti è di circa il due per cento all'anno per l'investitore.
Tali fondi hanno beneficiato molto, di recente  dell'abbassamento de tassi (che non ci aspettavamo in queste dimensioni) sui due meircati del debito principale, che ora sia sul Bund che sul Treasury crediamo incomprimibili.
Vi sono alternative più liquide e meno rischiose in emissioni di qualità AAA su alcuni mercati emergenti e su titoli azionari molto soldi con dividendi comparabili.
 
 

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