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28-11-2013
Monte Paschi, Il Piano Rimane Irrealizzabile
| Borsa colta in questa spirale di ottimismo per il ìi della Ue alla rivalutazione delle quote di banca d'Italia, davvero un'operazione contabile discutibile, che non ottiene altro che spostare cassa dalle banche allo stato e dalle voci che darebbero per imminiente una nuova operazione LTRO ma questa indirizzata ad obbligare le banche a prestare la liquidità ricevuta invece che investirla sui mercati. Non ci sembra un'ipotesi credibile perchè le banche hanno coefficienti patrimoniali da rispettare ed il Rischio associato ad un prestito è molto più alto di quello associato ad un titolo di stato. Non pare inoltre possibile che i tassi scendano ai livelli necessari per giustificare le previsioni della Legge di Stabilità se non in presenza di eventuali ulteriori spinte al comparto da parte delle banche. Se la liquidità dovesse essere dirottatta dai titoli di stato all e banche questp portrebbe rialzo dei tassi e le banche più esposte, come il Monte dei Paschi sarebbero quelle a risentirne prima. Crediamo che da questi livelli ci siano ancora ampi spazi per una discesa del titolo. |