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24-08-2012
Titoli di Stato, Tempo di Vendite
| Altre fantasie stamattina, prevalentemente sulla stampa italiana, in base alle quali la BCE studierebbe uno "scudo antispread" segreto, ovvero che non prevederebbe l'annuncio di livelli di tassi, o Spread obiettivo. In questo modo si risponderebbe pare alle critiche di molti operatori in base allele quali annunciare un tetto massimo allo Spread equivale ad impegnarsi ad acquisti illimitati. La Bce non è nella condizione di smarcarsi dalla Bundesbank e qualsiasi suo intervento sarà con ogni probabilità condizionato all'aumento di garanzie da parte della Germania, con l'obiettivo di non mettere il proprio bilancio in ulteriori pericoli - va ricordato che difficilmente la BCE rivedrà indietro l'intero triliardo di liquidità concesso alle banche con le operazioni LTRO. E'grande l'impegno della macchina mediatica per convincere gli investitori che l'Italia non avrà bisogno di aiuti, per i quali invece sembra che la Spagna stia già trattando, ma Bruxelles smentisce. Alla comunicazione si aggiungono le dichiarazioni del ministro del lavoro, che parla di riduzione del cuneo fiscale, la differenza tra costo del lavoratore per l'azienda e netto in busta paga, non si sa bene con quali soldi. Il governo, che non si è certo affrancato dalla politica, tenterà in ogni modo di prolungare il più possibile i tempi per il ricorso agli aiuti UE, creando ulteriori incertezze sugli eventuali sostegni alla Grecia e alla stessa Spagna, che la Germania e la BCE oramai condizionano ad un progetto di unificazione politica,con sovranità nazionali limitate, soprattutto nella sfera della spesa pubblica. E'quindi probabile che gli Spread risalgano e che i titoli di stato, anche quelli con il miglior rapporto tra rendimento e Rischio, il segmento dei CCTEu, ritornino ai livelli di qualche settimana fa. |