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13-07-2016
Unicredit, Partecipazioni Invece che Sofferenze in Vendita
| Le operazioni erano state già apparentemente decise da Ghizzoni e assomigliano alle strategie di borsa di quegli operatori che prendono profitto dove possono e lasciano che le perditediventino sempre più grandi. Cedere sofferenze implica perdite contabili, che aumentano le esigenze di capitale, realizzare partecipazioni che sono in carico a libro, consente di registrare utili fittizi. La situazione così peggiora perchè le sofferenze continuano a svalutarsi ma evidentemente la direzione ha pensato bene di rendersi meno attaccabile dall BCE in fase di stress test. Soprattutto su Fineco che ha comunque circa due terzi del suo attivo su UNicredit si tratta di una operazione economicamente sbagliata: Fineco fa utili che andrebbero tenuti in casa mentre gli utili vengono investiti in strumenti di Unicredit, il che affossa la qualità di bilancio di Fineco. Ora Unicredit ha diritto ha una monore quota di utili di Fineco ma continuerà a riempire il bilancio di Fineco con strumenti del gruppo, continuando a detenere il controllo. |