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23-11-2016
BCE, Titoli di Stato "Reimprestati" al Sistema
| Esce un'agenzia Reuter http://www.reuters.com/article/us-ecb-policy-bonds-exclusive-idUSKBN13I0YF?il=0 che indica come la BCE sarebbe costretta a reimmettere sul mercato parte dei titoli di stato che ha comprato durante il suo programma di QE, soprattutto quelli tedeschi dove l'istituto detiene un quarto delle emissioni totali. Le banche faticano a mettere titoli a garanzia di operazioni di contro termine spesso richieste per far fronte a esiegenze di liquidità, lo si percepisce nettamente nell'operatività d alcuni primari istituti europei che in questi giorni ritardano spesso "per motivi tecnici" i trasferimenti di liquidità in uscita su conti di privati: da qui deriverebbe l'esigenza d disporre di maggiori quantità di titoli tra quelli detenuti dalla BCE. Quindi paradossalmente l'euro, nonostate tutti i timori sul referendum italiano, potrebbe presto vedere un forte apprezzamento contro dollaro. Come sempre le tempistiche sono difficili da prevedere ma potrebbe succedere senz'altro da qui alla rinunione dell Fed di dicembre dove potrebbero essere alzati i tassi. Dove ci aspettiamo che successivi rialzi, questo è già nei prezzi anche se a nostro parere non così certo, siano spostati molto in là nel tempo. |