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07-02-2014
Corte Tedesca, Blocco Definitivo a Misure Non Convenzionali
| Forse Draghi presumeva un rimando della corte tedesca ieri nel tenere la conferenza stampa pù dannosa del suo mandato: un ribasso dei tassi di interesse o uno stop al programma di sterilizzazione avrebbe poi lasciato solo spazio a misure non convenzionali di cui l'Omt è il parente più vicino alle misure di quantitative easing americane. Ora la decisione passa alla Corte Europea e presumibilmente ci vorranno anni e non mesi. Se quindi a marzo Draghi abbassasse i tassi questa sarebbe comunque l'ultima cartuccia rimasta: ove non bastasse non ci sono altri strumenti disponibili. Sino a che i tassi rimangono a questi livelli la borsa italiana non corre molti rischi ma in caso di rialzo del decennale sopra il 4% il crollo dell'azionario che coinvolgerebbe il nostro mercato sarebbe secondo noi epocale. Come ieri Stglitz faceva notare sul suo blog https://www.project-syndicate.org/ l'Occidente, ma soprattutto l'Europa si sta masochisticamente infliggendo un lungo periodo di deflazione e stgnazione, con effetti devastanti su occupazione e reddito medio delle famiglie. |